การตกแต่งกำไรของผู้เข้าซื้อก่อนการควบรวมกิจการ

งานวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาว่าในการเข้าซื้อกิจการและควบรวมกิจการซึ่งดำเนินการเสร็จสิ้นระหว่างปี พ.ศ. 2547 - 2566 ผู้เข้าซื้อกิจการ (Acquiring Firm) ที่เป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ประเทศไทย มีการตกแต่งกำไรผ่านรายการคงค้างที่เกิดจากดุลยพินิจของผู้บริหารในไตรมาสก่อนที่จะทำยื่นคำเสนอซื้อกิจการหรือไม่ โดยมีข้อสันนิษฐานหลักว่าบริษัท ผู้เข้าซื้อในธุรกรรมที่ใช้การแลกเปลี่ยนหุ้นจะสร้างแรงจูงใจให้ผู้บริหารบริษัทที่เข้าซื้อตกแต่งกำไร เพื่อให้ราคาหุ้นของบริษัทอยู่สูง เพื่อให้เกิดข้อได้เปรียบในการแลกเปลี่ยนหุ้น ผลการศึกษาพบว่า บริษัทผู้เข้าซื้อกิจการที่มีการแลกเปลี่ยนหุ้นจะมีการตกแต่งกำไร ในไตรมาสก่อนการประกาศเข้าซื้อกิจการ และยังพบว่าการมีอัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ที่สูงเอื้อต่อการตกแต่งกำไร อย่างไรก็ตามหากขนาดธุรกรรมที่จะเกิดขึ้นมีขนาดใหญ่การตกแต่งกำไรของผู้บริหารจะลดลง อันอาจเนื่องมาจากกระบวนการตรวจสอบเข้มข้นขึ้น