Sovereign Haircuts: 200 Years of Creditor Losses

We study sovereign external debt crises over the past 200 years, with a focus on creditor losses, or haircuts. Our sample covers 327 sovereign debt restructurings with external private creditors over 205 default spells since 1815. Creditor losses vary widely (from none to 100%), but the statistical

我们针对近200年的主权外债危机开展研究，核心聚焦于债权人损失，即债务减记（haircut）。本研究样本涵盖1815年以来205个违约周期内，与外部私人债权人达成的327笔主权债务重组交易。债权人损失的差异跨度极大（从无损失至100%），但相关统计

搜集汇总

背景与挑战

背景概述

该数据集研究了自1815年以来过去200年的主权外部债务危机，重点关注债权人损失（即“haircuts”），覆盖了327次主权债务重组和205次违约事件。数据显示，债权人损失范围广泛（从0%到100%），但统计分布在两个世纪中保持显著稳定，平均损失约为45%，同时序列重组（即同一违约事件中的多次债务交换）呈上升趋势。