On Public Spending and Economic Unions
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We analyze the conduct of fiscal policy in a financially integrated union in the presence of financial frictions. Frictions create a wedge between the return to investment and the union interest rate. This leads to an over-spending externality. While the social cost of spending is the return to
提供机构：
美国国家经济研究局创建时间：
2020-09-01
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背景概述
该论文研究了金融一体化联盟中财政政策受金融摩擦影响产生的过度支出外部性问题，指出财政规则难以有效应对这种外部性，且当摩擦严重时联盟可能陷入流动性陷阱，外部性方向发生逆转。
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