Speculative Behavior of Institutional Investors

A survey compared speculative behavior in two groups of institutional investors. The "experimental" group held stocks that had shown extraordinary price increases over the preceding year that also had high price earnings ratios. The control group held randomly selected stocks. In Shiller and Pound

一项调查对比了两组机构投资者 (institutional investors) 的投机行为 (speculative behavior)。其中“实验组 (experimental group)”持有前一年出现超常价格上涨且市盈率 (Price Earnings Ratio) 较高的股票；“对照组 (control group)”则持有随机选取的股票。该研究出自席勒 (Shiller) 与庞德 (Pound)。

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背景与挑战

背景概述

该数据集是NBER工作论文'Speculative Behavior of Institutional Investors'，发表于1986年6月。它基于一项调查，比较了持有高涨幅、高市盈率股票的机构投资者（实验组）与持有随机股票的对照组在投机行为上的差异。研究发现，两组投资者都声称投资策略基于基本面理论，但实验组较少明确比较价格与基本面价值，且在时机、价格变化和短期收益失望方面态度不同，支持价格非基本面变化可能由机构投资者对基本面的热情传播引起的观点。